周二(6月7日)，现货黄金反弹，但美指升创5月23日以来新高至102.84，束缚了金价升势。美联储加息镇压通胀的一起或许给经济添加带来负面成果，黄金价格很难出现单边走势。
上星期末发布的弱小美国作业数据引发了人们对价格上涨压力将持续更长时间的押注，这或许会迫使美联储采用更急进的方法。在下周举行政策会议之前，本周五行将发布的顾客价格数据将为美联储加息途径供应更多头绪，人们广泛估量美联储将在6月和7月连续5月政策节奏——持续各加息0.5个百分点。
美联储主席鲍威尔最近在对一位记者的简略回答中三次使用了“痛苦”一词。他着重：“毕竟，最痛苦的事情将是假如咱们未能应对它，而通胀将长期处于根深蒂固的高水平。”就在上星期，美联储副主席布雷纳德供认，美联储“要让通胀率降至2%的政策还有许多作业要做”。
美国5月通胀报告或许会显现通胀没有放缓，华尔街将需求等候更多的通胀报告，然后才干有信心就美联储何时或许改动其紧缩政策做出决议。在此之前，美元仍将易涨难跌。
美国经济的裂缝
但在美联储大幅加息的影响下，美国房地产商场正在崩盘，4月份新屋出售暴降，跌势创近九年来之最。在新冠大盛行期间蓬勃发展的科技公司正在裁人。沃尔玛、塔吉特等零售巨子下调盈利猜想。
到目前为止，顾客和投资者广泛还相信美联储可以降低通胀，但旅程越往后越艰难。要让通胀回落到美联储设定的2%官方政策——并保持在该水平——将需求信贷商场、职位空缺和顾客开支康复到更正常的水平。
信贷应该是最容易控制的。美联储几回加息现已导致金融状况整体收紧，加上初步减缩资产负债表，或许会在未来几个月进一步束缚流动性。科技企业宣告裁人也暗示，作业商场有望迎来降温。
但怎么征服非理性消费则恰当困难。虽然汽油和杂货账单飙升，美国人消费冲动仍比大盛行前高出近20%。除非有充沛依据判定，今年年底假日购物季将比上一年更糟糕，否则美联储没有地步放松鹰派政策。
德意志银行经济学家Peter Hooper标明，美联储或许需求将短期利率推高至5%，这将是自2007年以来的最高水平，远高于目前的0.75%-1%区间。“为了缓解劳动力商场的通胀压力，你将不得不看到赋闲率上升。”
美国总统拜登及其地址的民主党需求在11月的中期推举中极力捍卫国会中的弱小多数，而潜在经济衰退将给拜登带来进一步麻烦，届时数十万美国人或赋闲，并引发股市崩盘。在骚动的市况中，黄金空头缺少杀跌勇气。
失望过头了？
虽然随着经济添加放缓，经济下滑的危险有所上升，但别的一些经济学家认为，鉴于作业商场持续弱小以及家庭资产负债表上逾2万亿美元的过剩现金，经济近期不太或许出现缩短。
Kroll Institute全球首席经济学家Megan Greene标明，对经济衰退的担忧还为时过早。作为经济支柱的顾客仍具有许多金融火力。在新冠大盛行初期，民众被迫足不出户，联邦政府供应巨额影响支票。
彭博经济学家Anna Wong和Andrew Husby说：顾客可以在食物、汽油和其他必需品价格上涨的状况下持续消费。5月27日发布的4月消费数据显现，除掉通胀要素后，4月份顾客开支实际上加快添加。
穆迪剖析首席经济学家Mark Zandi押注美联储可以完结这一政策：“我依然认为，美国经济将在没有衰退的状况下度过难关，但明显局势会十分十分严重，因为危险十分高。”
牛津经济研究院首席美国经济学家Kathy Bostjancic认为，供应链压力缓解和工人许多重返劳动力商场将有助于缓解通胀压力，而无需美联储收紧经济举动。
摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli标明，美联储完结控通胀政策不会很容易，但政策制定者或许不需求让经济堕入“惩罚性衰退”来消除高通胀预期。到2023年下半年，经济添加将放缓至仅1%。“美联储必须极力保持添加低于平均水平，但依然是活泼的，咱们可以避免衰退”。
虽然经济添加面临许多危险，但只需面临的冲击不至于构成共振，那么美国经济未来更有或许是堕入较长时间的疲软而不是衰退，黄金单边看涨的根底并不存在。